【聚焦】金管局八度入市捍联汇,接货唔手软,弹药充足

港元兑美元再度触及7.85的弱方兑换保证水平，金管局踏入接货高峰期，上周以来累积承接沽盘约285亿港元，令银行体系结余降至1512亿港元，若以现行不足一周时间接钱285亿港元速度推算，银行体系结余于本月底便可能缩减至1000亿元。

　 

【香港商报网讯】记者吴天淇报道：港元兑美元再度触及7.85的弱方兑换保证水平，金管局踏入接货高峰期，上周以来累积承接沽盘约285亿港元，令银行体系结余降至1512亿港元，若以现行不足一周时间接钱285亿港元速度推算，银行体系结余于本月底便可能缩减至1000亿元。

 

金管局昨天三度入市承接港元沽盘，分别买入57.7亿、33.76亿及62亿元。近日金管局至少8次买入港元，令银行体系结余降至1512亿港元。星展银行(香港)投资总监办公室高级投资策略师李振豪认为，银行体系结余仍处于超高水平，金管局只有不停加快接货步伐，倘若银行结余缩减至1000亿元水平，港息才会真正踏入加息周期，促使港息港汇正常化。

 

 Hibor昨日全线上升

本港銀行體系結餘減少，短期拆息上升，香港銀行同業拆息(Hibor)昨日全線上升，隔夜息0.19786厘，1星期0.42607厘，一般供樓按息基準的1個月同業拆息0.89286厘，3個月漲近1.3厘。星展早前預計，今年銀行最優惠利率會由5厘升息3次至5.75厘。

 

港美息差擴闊亦帶動港元長期利率，港元12個月拆息重上2厘。上周起已有多間銀行宣佈上調存款利率，爭奪存款，其中中銀香港宣佈，全面上調港、美元定期存款優惠，其中港元12個月定存年利率上調至高達1.5厘;美元12個月定存年利率美元高達2.3厘。另外，集友銀行12個月定存存款利率最高2.01厘，工行亞洲及建行亞洲都有1.6厘。

 

事實上，港元利率其實自2015年以來已緩慢上升，只是落後於美息。比較本港銀行現時港元存息利率情況，以10萬元做定存，永隆及大眾的定存息率較為吸引;渣打、滙豐、中銀、南商的息率則較低。當中，永隆銀行網上辦理的定期息率較高，做3個月定期已經有1.3厘;6個月1.4厘;12個月1.5厘。

 

上海商業銀行執行副總裁兼傳統銀行業務總監陳志偉表示，拆息上升以及貸款需求增加，銀行要趁港匯低企時吸納資金，是中資行調升港元定存利率的主要原因。不過他預料，短期內港美息差將持續擴闊，銀行體系結餘最快第三季會剩下200億元，息口才會明顯上升，現階段而言，相信銀行定存利率不會大幅增加。陳志偉又預計，本港最快于第三季才會有機會調高最優惠利率。

 

 资金仍留在香港

不過，亦有分析認為，銀行加定存利率只是生意競爭的商業行為，未必與港匯低企有關。交銀香港首席經濟及策略師羅家聰表示，現時本港銀行資金充裕，港匯亦有回升的潛力，銀行並無迫切需要吸納存款。他又認為，港匯疲弱原因是港美息差拉闊，部分資金進行套息，由港元換入美元，令港元回軟，但資金仍留在香港，並非流出香港，與1997年亞洲金融風暴港元被狙擊不可同日而語。

【拆局解码】

金管局的弹药足够吗?

近年香港銀行體系結餘高峰在2015下半年出現，當時超過4000億元，隨港美息差拉闊、內地的經濟環境穩定、，香港銀行體系結餘減低至現時約1500多億元，市場普遍認為仍然屬於高水準。港府亦多次重申早已做好準備，有足夠財力應付資金流走。

 

 

本港防震力不可同日而语

回顧自2009年美國實施量化寬鬆政策後，有大約1300億美元流入香港，經銀行和金管局兌換成港元。陳德霖稱，金管局收到這筆相等于1萬億港元的資金，全數放入外匯基金的「支援組合」內。這個組合主要投放在高流動性和信貸質素良好的美元資產，例如美國國庫券，能夠迅速變現成美元，隨時能應付極端情況下的大額資金兌換和流走。

 

另一方面，金管局上周公佈，香港於2018年3月底的官方外匯儲備資產為4403億美元(2018年2月底為4434億美元)。連同未交收外匯合約在內，香港於2018年3月底的外匯儲備資產為4327億美元。4403億美元的外匯儲備資產總額，相當於香港流通貨幣約7倍，或港元貨幣供應M3約47%，是歷史第三高。因此，金管局擁有足夠的彈藥維持聯繫匯率，對市場進行干預。

 

 

此外，據金管局資料顯示，本港的防震力已大大提高，相較於1997至1998年亞洲金融風暴期間，本港銀行總結餘只有25億元，截至今年1月31日止，總結餘達1797億元。另外，外匯基金票據及債券1997年時只有975億元，但今年年初便有10487億元，而貨幣基礎亦不可同日而語，1997年時僅有1925億元，但目前則有17008億元。

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