【聚焦】金管局八度入市捍联汇,接货唔手软,弹药充足

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港元兑美元再度触及7.85的弱方兑换保证水平，金管局踏入接货高峰期，上周以来累积承接沽盘约285亿港元，令银行体系结余降至1512亿港元，若以现行不足一周时间接钱285亿港元速度推算，银行体系结余于本月底便可能缩减至1000亿元。

　 

【香港商报网讯】记者吴天淇报道：港元兑美元再度触及7.85的弱方兑换保证水平，金管局踏入接货高峰期，上周以来累积承接沽盘约285亿港元，令银行体系结余降至1512亿港元，若以现行不足一周时间接钱285亿港元速度推算，银行体系结余于本月底便可能缩减至1000亿元。

 

金管局昨天三度入市承接港元沽盘，分别买入57.7亿、33.76亿及62亿元。近日金管局至少8次买入港元，令银行体系结余降至1512亿港元。星展银行(香港)投资总监办公室高级投资策略师李振豪认为，银行体系结余仍处于超高水平，金管局只有不停加快接货步伐，倘若银行结余缩减至1000亿元水平，港息才会真正踏入加息周期，促使港息港汇正常化。

 

 Hibor昨日全线上升

本港银行体系结余减少，短期拆息上升，香港银行同业拆息(Hibor)昨日全线上升，隔夜息0.19786厘，1星期0.42607厘，一般供楼按息基准的1个月同业拆息0.89286厘，3个月涨近1.3厘。星展早前预计，今年银行最优惠利率会由5厘升息3次至5.75厘。

 

港美息差扩阔亦带动港元长期利率，港元12个月拆息重上2厘。上周起已有多间银行宣布上调存款利率，争夺存款，其中中银香港宣布，全面上调港、美元定期存款优惠，其中港元12个月定存年利率上调至高达1.5厘;美元12个月定存年利率美元高达2.3厘。另外，集友银行12个月定存存款利率最高2.01厘，工行亚洲及建行亚洲都有1.6厘。

 

事实上，港元利率其实自2015年以来已缓慢上升，只是落后于美息。比较本港银行现时港元存息利率情况，以10万元做定存，永隆及大众的定存息率较为吸引;渣打、汇丰、中银、南商的息率则较低。当中，永隆银行网上办理的定期息率较高，做3个月定期已经有1.3厘;6个月1.4厘;12个月1.5厘。

 

上海商业银行执行副总裁兼传统银行业务总监陈志伟表示，拆息上升以及贷款需求增加，银行要趁港汇低企时吸纳资金，是中资行调升港元定存利率的主要原因。不过他预料，短期内港美息差将持续扩阔，银行体系结余最快第三季会剩下200亿元，息口才会明显上升，现阶段而言，相信银行定存利率不会大幅增加。陈志伟又预计，本港最快于第三季才会有机会调高最优惠利率。

 

 资金仍留在香港

不过，亦有分析认为，银行加定存利率只是生意竞争的商业行为，未必与港汇低企有关。交银香港首席经济及策略师罗家聪表示，现时本港银行资金充裕，港汇亦有回升的潜力，银行并无迫切需要吸纳存款。他又认为，港汇疲弱原因是港美息差拉阔，部分资金进行套息，由港元换入美元，令港元回软，但资金仍留在香港，并非流出香港，与1997年亚洲金融风暴港元被狙击不可同日而语。

【拆局解码】

金管局的弹药足够吗?

近年香港银行体系结余高峰在2015下半年出现，当时超过4000亿元，随港美息差拉阔、内地的经济环境稳定、人民币升值等，香港银行体系结余减低至现时约1500多亿元，市场普遍认为仍然属于高水平。港府亦多次重申早已做好准备，有足够财力应付资金流走。

 

 

本港防震力不可同日而语

回顾自2009年美国实施量化宽松政策后，有大约1300亿美元流入香港，经银行和金管局兑换成港元。陈德霖称，金管局收到这笔相等于1万亿港元的资金，全数放入外汇基金的「支持组合」内。这个组合主要投放在高流动性和信贷质素良好的美元资产，例如美国国库券，能够迅速变现成美元，随时能应付极端情况下的大额资金兑换和流走。

 

另一方面，金管局上周公布，香港于2018年3月底的官方外汇储备资产为4403亿美元(2018年2月底为4434亿美元)。连同未交收外汇合约在内，香港于2018年3月底的外汇储备资产为4327亿美元。4403亿美元的外汇储备资产总额，相当于香港流通货币约7倍，或港元货币供应M3约47%，是历史第三高。因此，金管局拥有足够的弹药维持联系汇率，对市场进行干预。

 

此外，据金管局资料显示，本港的防震力已大大提高，相较于1997至1998年亚洲金融风暴期间，本港银行总结余只有25亿元，截至今年1月31日止，总结余达1797亿元。另外，外汇基金票据及债券1997年时只有975亿元，但今年年初便有10487亿元，而货币基础亦不可同日而语，1997年时仅有1925亿元，但目前则有17008亿元。