央行模型。

本文是《全球加息周期？》的姊妹篇。

（一）赌场模型

如果你开一家赌场，你需要制作一些筹码，需要一些赌徒，在赌场里的一切交易就是赌博，而参与赌博需要用筹码，个别人不讲规矩用实物赌博，严格来说是不允许的。

赌徒是如何换取这些筹码的呢？很显然，是用手中的钞票换取了赌场的筹码，钞票是怎么来的呢？你可以认为是靠社会生产，所以我们省略钞票的存在，可以简单认为赌徒是进行社会生产来换取筹码的。

在这个模型中四个因素就产生了，赌场、赌徒、生产、赌博。我们假设赌场不负责维护治安等问题，只负责派发筹码。

最原始的情况，一个赌徒通过生产换取了筹码，并在赌场赌博，当赌徒越来越多，赌徒的生产越来越多，就需要越来越多的筹码，赌场开始不断的制作筹码供赌徒赌博。我们假设赌场不收取任何费用。

衍生情况1，有些赌徒很聪明，发现生产太累了，如果我在赌场内开一个筹码中介，搜集大量暂时不用来赌博的筹码，然后将这些筹码借给需要赌博但是筹码不够的赌徒，在中间收一些钱，这就是筹码中介。

筹码中介会给每个存入筹码的人一个中介凭证作为将来兑换筹码的依据，因为中介凭证的存在筹码的实际数量即使不变，但是市面的流通数量增多了，为什么会这样呢，比如A有10个筹码寄存在筹码中介，筹码中介A将这10个筹码借给了B，B没有直接取出筹码而是将其存在了筹码中介里获取了中介凭证，那么B可以拿着这10个筹码的中介凭证去赌博了，而A也拥有10个筹码的中介凭证，那么本来的10个筹码因为中介凭证的存在变成了20个。

赌场说你们这些筹码中介真是有眼不识泰山，筹码最多的人是谁，是我赌场啊，这样吧，我俩合作，每天这么多人我也管不过来，你管吧，我把筹码借给你，你去发筹码。

衍生情况2，赌场里有一个人特别横，到处收保护费，收着收着所有的赌徒居然都称其为“大哥”，大哥每天做的就是维护赌场秩序，维护赌场设施，并收取一定的保护费。

衍生情况3，大哥逐渐开始觉得隔壁的赌场的吊灯很华丽，我们也得装一个，于是和众赌徒们借筹码，并许诺过一段时间后会还，并多还一点筹码作为利息，大哥发行的这个叫大哥券。

大哥发现保护费不够花啊，大哥券也不够花，而且大哥券用多了赌场里筹码太少赌博就变少了，借筹码需要付出的利息也变高了。

衍生情况4，大哥突然发现如果我能从赌场那里直接要到筹码，那该多么的爽啊，于是大哥开始和赌场要筹码，赌场说直接给你影响不好，大哥说没事，让我的小兄弟借，以他的名义借，赌场说可以，但是你得还，并且还的时候要多一些筹码作为利息，大哥说可以，但是你看我地位这么高，利息得少一点。

衍生情况5，有些赌徒觉得拿着筹码太不方便了，赌博方式也过于落后，一句话就是交易慢、不灵活，于是有些赌徒设计出了更方便的支付筹码方式或者设计出了更简洁的赌博游戏，极大的增加了筹码的周转速度，丰富了筹码的存在形式，这些人中有的说自己是科创，有的说自己是金融创新，后者极大的增加了以筹码计价的金融资产总量。

现实生活中最简单的比如储值卡，用现金购买1000元的储值卡之后，你拥有1000元的随时消费能力，而拿到这1000元的店铺也具备了1000元的消费能力，这部分货币凭空从1000元变成了2000元，这就是一种交易设计，或者叫信用创造。

我们的模型就到这里，其实可以更复杂，也可以更简单，本来不想加入大哥这个因素的，怕太复杂有人看不懂，而且和货币模型模型关系不大，纯粹是为了好玩。

钞票：外汇、黄金等

赌场：央行

赌徒：经济人

生产：社会生产、产品与服务

赌博：交易

筹码：纸币（基础货币）

筹码中介：银行等金融机构

中介凭证：电子货币、银行存单

大哥：zf

保护费：税费

大哥券：国库券

小兄弟：国有银行、央企等

据说央行要缩表？那先看看央行的货币是如何发出去的，有借有还，再借不难，知道货币如何出去的才知道货币会如何回去。

先上一张央行的资产负债表。

央行发行货币，最主要的三个途径：外汇、贷款和购买非外汇资产。

那么要缩表，就是减少外汇，减少贷款。

先说外汇，外汇是劳动人民创造的，你想减少外汇是可以，那就要压低汇率，刺激进口，让劳动人民消费，利国利民，可惜劳动人民太勤劳，生产多消费少，外汇又从来是当权者的命根子，减少外汇，不存在的。

外汇是个有意思的话题，以后我们再展开。

购买非外汇资产，一般是黄金等，影响不大，抛售出去的可能性也不大。

再说贷款。

正常的企业贷款你抽回去，那就是，央企这些zf小兄弟的贷款，想抽回去就要减少建设，说好的雄an、一dai一路、changjiang经济带呢，说好的中国制zao2025呢，说好的三大攻坚zhan呢，说好的撸起sleeve加油干呢。

正常的居民贷款能不能抽回去呢，事实是很多银行在抽贷，有些人幸灾乐祸，有些人忧心忡忡，如果说资本市场的限制交易会带来暴涨暴跌，那么对人政策的管制会带来社会分层，比如户籍制度、比如房产xian购，比如限制穷人贷款。

物质幸福时代已结束，精神富足新时代来临

说的很清楚了，屌丝们别想发财。

可以抽回也鼓励抽回的贷款目前看就是那些风险很大的所谓金融创新，比如各种花式的通道和P2P，而这些又有多少呢？又是谁造成的这种情况呢？金融监管到底管什么？

还有一些应该被淘汰的产能，市场自己出清就好了，否则，误伤友军一般不会，但是可能误伤平民。

其实央行对外贷款这块有很多门道，表面上是贷出去有借有还，很可能就是痛快的印钱给某些不可名状机构免费消费。

金融风险可以防范，那些喜欢投机的人怎么防范呢，没有了金融风险这个赌场，这些人会去哪里，嗯，股票？地产？

（三）去杠杆

没错，其实本文的核心是说“去杠杆”。

一个简单的比喻，经济就像是一个人，从出生（经济底部）到成长（上涨）再到成家立业（繁荣），是一个人或者一个经济体最好的时光，但是紧接着面临的就是身体机能的下降，身体各个器官开始需要修复和养护，这个时候有的人选择再搏一把，凭借着多年的积累加班加点拼命挣钱（经济泡沫），这样子一段时间后身体就真的要不行了，而花钱的地方又特别多，也就是进入了中年危机。经济和人不同，人无法通过手术重回青春但是经济可以，那么这个手术如何做呢，一方面是修剪已经疲劳的器官，如果器官真的不行了就换一批新的器官，一方面是输血，一定是要有个血袋一直供血的。

“去杠杆”就是做器官移植手术，就要输血

不知道你是否看明白了，去杠杆其实就是这场手术，将一些坏死的“器官”淘汰，同时发行货币为这个过程供血，防止病人失血而亡。

如果不做这场手术呢？这个人就死了呗，然后投胎，重新开始新一轮的出生、长大、安家立业。

为什么每次历史都是同样的重复呢？因为投胎之前需要喝孟婆汤，人类终究是善忘的，同样的过程会一遍遍的重复。

如果你不喝孟婆汤，对不起，除非是超脱三界外不在五行中，能不能做到呢？反正神仙这种的我到现在是没见过。

为什么经济会不断的重复这个过程，并不是简单的因为人类的善忘，这涉及到宏观经济周期模型，以后我会具体的写一下，简单说核心就是时间，因为时间的存在，注定了周期的存在。

其实是否输血，无所谓的，是否手术，也无所谓的，唯一有所谓的是脑死亡，用生命体征维持设备维持生存，因为市场一直不能出清，市场无法新陈代谢，一些人和企业尸位素餐，整个民族开始变懒，比如日本。

其实货币真的没有想象中重要，但是货币可以是帮凶，比如从血液变成生命体征维持设备。

真正重要的是民族、是生产，背后是《资产价格的底层逻辑》。

延伸阅读：《金融监管到底管什么》