01 要理财要投资

每个人都应该学习“理财”。“理财”强调的是合理地配置资产，而“投资”是指把钱投到高价值增长的产品上。所以，“理财”的范围较大，而“投资”范围较小，属于“理财”的一部分。

理财不难，难的是学会投资。很多人不是不理财，而是不会投资。大部分人宁可把钱放在银行，放在支付宝，放在楼市里面，也不愿意把钱放在股票、基金等高风险的投资上，因为恐惧感，。

独立思考对投资真的是太重要了！你一定要自己做出判断。我下面这个结论可能就和你想的不一样。

事实上，股票、基金可能是比债券（或者国库券、支付宝）风险更低的资产。

正是所谓的“高风险”把大多数人禁锢在投资的“高墙”之外，如果你和大多数人有一样的想法，做一样的举动，那么，你必然和大多数人承担一样的风险，获得一样的收益，过一样的生活。

这不是明摆着的事实吗？

所以，如果你想有不一样的生活，你一定要和大多数人想的不一样，你必须要做正确的少数派。

我之前曾写过一篇关于风险的文章（《3分钟刷新你对风险的认知》（[https://0x9.me/NwjT2]））。下面，我重复一下那篇文章的主要观点，注意了，**我将要颠覆你对风险的认知。**

02 为什么要买股票？

只是简单的看这一张表，你就对风险有不一样的感受了。

这是在1802年投资1美元到各个资产，2006年的实际购买力结果：

1802年投资1美元	到2006年的实际总体回报率（单位：美元）
股票	755 163
债券	1083
国库券	301
黄金	1.95
美元	0.06

（债券和国库券分别是企业和政府发行的固定利息的可交易的票据。）

你要知道，2006年美国正处于巅峰时刻，日本已经没落，搞垮了苏联，中国和欧盟都还没有成长起来，美元处于相当强势的地位。

• 如果你一直持有美元，那么到2006年，你的购买力只剩下1802年的6%。

• 被很多人推崇为增值保值的黄金，200多年过去了，购买力只增加了不到一倍；

• 而国库券和债券虽然利率很低，但经过200多年的复利，购买力的增值幅度却挺惊人的。

• 最让人吃惊的是股票，竟然增长了75万倍！

所以，投资的第一和第二规则是：

• 规则1：一定不要把钱放在银行里吃活息；

• 规则2：一定不要买黄金、白银等贵金属，或者石油也是一样的，除非你想成为期货高手。

因为中国发展的速度特别特别快，所以最近30年股票的增值要远远超过美国同期的数字，只可惜我现在还找不到这样的数据来证明！但按照逻辑推论，这个结果几乎是一定的（后面会讲到这是为什么）。

为什么会有这种结果呢？这样做的风险是不是很高呢？我们接着往下看。

03 到底什么是风险？

看下面这张图：

• 时间只有1年的时候，股票的波动非常大，波动率甚至达到了100%，而债券和国库券只有不到50%；

• 把时间拉长到10年，股票、债券和国库券的波动率基本差不多了，也就是说持有10年，你买股票、债券、国库券的波动风险基本差不多。而股票向下波动的概率甚至比债券和国库券还要低一些。

• 再把时间拉长到20年，股票就完全没有下跌的风险了，它的波动全部是正的，也就是说拿20年以上，股票100%会盈利，而债券和国库券却还是有可能发生亏损。（注意这里说的是总体市场，不是任意一只股票）

所以，持有10年以上，投资股票的风险小于债券和国库券。

颠覆吧！股票的波动更小，而债券和国库券更大！换句话说，把时间拉长到10年以上，股票的波动更小、更保险，而它的收益却更高。

所以，我们得到投资的第三个规则：
规则3：如果你想实现手中资产的长期（最少10年）稳定增值，持有股票是更理性的方法。

虽然美国和中国的情况不同，但规律是相同的，在其他国家的规律也是一模一样的。

04 为什么股票既安全涨的又快呢？

这和我们通常觉得股票是高风险资产的印象是不是有点违背呢？

为什么会这样呢？

股市看起来很复杂，其实没有什么玄乎的，最重要的的就两个东西：价格和价值。

在股市里有个经典的“遛狗理论”：

狗会乱跑，有时候会远远的跑在主人的前面，有时候会远远的落在主人的身后。但无论如何狗最终会回到到主人的身边，并老老实实的和主人回家。

遛狗时狗的表现就像股市的价格，企业的价值就像主人。

虽然股票价格有高有低，但因为社会一直在发展，总体的价值就一直在增长。就像主人一直往前走，价值就一定会增长。

因为市场牛熊周期的存在，狗可能跑到前面，也可能跑到后面，但总归会围绕着价值来转。所有企业的总体就是社会，社会进步主要就是由这些上市公司推动的。

社会一直在进步，所以股市的价值肯定一直在增长，就这么简单。

而中国这30年以来的发展是世界上的奇迹，所以，投资中国的股票理应取得比美国更高的收益。（有人说中国不适合价值投资，我的观点也更好相反，我觉得中国才是价值投资的沃土！这些观点后面会慢慢讲到。）

05 投资的几点基本建议

说到这里，关于投资最为核心的一些概念已经说完了。

如果不把投资作为主业，我觉得知道这些事实就足够了，你就已经超越80
%的人了，你真的不需要花费太多的功夫去学习复杂的K线图，去学习“三表”（资产负债表、利润表、现金流量表），不用读大量的公司财报。当然，如果你想在这个方面有所建树的话，功课自然是少不了的。

最后，我们来重复一下上面提到的一些投资规则（我的建议）：

• 规则1：一定不要把钱放在银行里吃活息；

• 规则2：一定不要买黄金、白银等贵金属，或者石油也是一样的，除非你是期货高手。

• 规则3：长期来看，投资股票的效益要远远好于低风险的投资品。

注意，这些投资规则是有时间限定的，也就是长期的才可以，如果是中短期要用到的钱，那就要另当别论了。

好了，今天先讲这些，希望对你建立投资的基本概念有所帮助。

我是肚财神 ，在这个迅速变化的世界里，不喧嚣，不固执，不盲从，做人生的智者。欢迎交流，期待和你一起成长！