浙金网讲堂 | 第六课:走近与我们“相伴”40年的它

2018年4月20日

对于朝鲜人来说一定是值得铭记的一天

朝鲜金正恩宣布中止核试验

把注意力转移到经济发展上来

朝鲜终于等来了这一天

也让不少人回忆起了

1979年我们国家开始改革开放时的景象

尤其是金融行业的巨大发展

让人印象深刻

而改革开放也让当时的中国

真正意义上接触到了“金融工具”

今天我们就以“金融工具”为切入点

共同回顾历史

金融工具在如今更多的被理解作金融产品

但事实上

我们需要知晓的还很多

1980年至1992年是中国现代金融市场萌生阶段，这一时期金融体系伴随经济体制改革发生了深刻而巨大的变化，清晰的新融资体制也在这个阶段得以建立。

到了80年代中期企业的资金管理作了重大的改革，由企业直接对口国家财政的利润的全额上缴变为企业对口商业银行的“拨改贷”。

80年代，证券市场出现，直接融资出现并快速发展。改革开放以来东部的大城市开始出现早期证券市场的萌芽。1981年开始了国库券的发行，之后，金融债券和企业债券也开始出现。，金融市场尤其是证券市场的发展速度又上了一个新台阶。 

改革开放后，市场经济理念给了金融工具和金融市场全新的机会。正是金融工具的市场化特性，才得以让它在这个时期与中国“相遇”。

为什么说金融工具的“个性”符合“开放”基调呢？一般认为，金融工具具有以下特征：

1.期限性：金融工具通常有规定的偿还期限。各种金融工具在发行时一般都具有不同的偿还期。

2.流动性：金融工具具有在必要时转变为现金而不致遭受损失的能力。除货币以外，各种金融资产都存在着不同程度的不完全流动性。

3.风险性：购买金融工具的本金和预定收益存在损失可能性。一般来说，本金安全性与偿还期成反比，即偿还期越长，其风险越大，安全性越小。

4.收益性：金融工具能够带来价值增值的特性。金融工具收益性的大小，是通过收益率来衡量的。

虽然金融工具乍一看是一个宽泛的概念，但要真正的“认识”它，还需要先了解金融工具的具体分类：

1.按照融资形式，金融工具可以分为直接融资工具和间接融资工具，也称为直接金融工具和间接金融工具，前者包括商业票据、股票、债券，后者包括银行债券、人寿保单、CD(CertificateOfDeposit，存款证);

2.按照期限，金融工具可以分为货币市场工具和资本市场工具，前者包括商业票据、短期公债、CD、回购协议，后者包括股票、公司债券、中长期公债;

3.按照权利义务关系，金融工具可以分为所有权凭证和债券凭证，前者是指股票，后者是指除了股票以外的金融工具。股票代表的是企业的部分所有权，而其他类型的金融工具代表的是一种债权债务关系，例如债券、商业票据等;

4.按照信用关系的不同，金融工具可以分为原生性金融工具和衍生性金融工具(金融衍生工具)，前者包括股票、债券、基金、商业票据，后者包括期货、期权、互换等。

80后们都准备“奔四”了，中国的金融工具和金融市场也正一步步迈向成熟，当然，这和不断创新有不可分割的关系。

前面提到，在改革开放初期，融资体系和证券市场都十分单一，而现在经过不断的探索，金融工具早已不在局限于早前的单一种类，而发展出了更多与实体经济发展、实际融资需求相结合的新模式。

以债务融资工具为例，这是一种具有法人资格的非金融机构在银行间债券市场发行的，约定一定期限内还本付息的有价证券。目前包括短期融资券、中期票据、中小企业集合票据和超级短期融资券等。债务融资工具采用市场化定价方式，发行期限可以根据资金需求灵活安排。

我们在上一期金粉汇小课堂里提到的金融资产交易相关内容，有不少就是债务融资工具的创新应用。

我们知道，金融工具有着广泛的应用空间。当前中国经济进入新时代，由高速增长转向高质量发展，需要从新的角度出发。政府和社会资本合作作为一种重要的创新模式，正转入规范企稳发展阶段。

金融工具又起什么作用呢？简而言之，政府和社会资本合作，需要的正是灵活运用基金投资、银行贷款、发行债券以及其他各类金融工具。银行、券商资管、信托、私募基金等金融工具，通过结构化设计进入政府和社会资本合作模式中，将发挥更大的促进作用。

今天的课题掌握的怎么样了？

是不是对金融工具有了进一步了解？

又到了拿福利的时候

先来做道题检测一下

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