觅罗宝特邀顶级投行瑞银机构(UBS)投资专家J先生为大家每周做“前瞻性”全球市场解读
*我们只提供参考并不构成任何投资及应用建议。
市场更新
•标准普尔500指数在宣布下调0.7％后回落
•布伦特原油下跌0.7％，盘中大部分回落4.3％，收于每桶75.6美元
•欧元兑美元下跌0.5％至1.186美元，为12月以来的最低点
重点关注
•4月份生产者物价指数
•3月份批发库存和贸易销售
•美联储发言人：Bostic
特朗普管理层退出核协议
唐纳德特朗普总统已经退出2015年的核协议，并重新实施与石油有关的制裁，市场对这一消息的反应不一。布伦特原油价格下跌4.3％后回升，交易日大致维持不变，为每桶75.6美元。标准普尔500指数在早盘跌幅后也收于不变，而10年期国债收益率上涨2个基点至2.97％，美元上涨0.3％。
这是什么意思呢？
这一决定可能会遏制全球石油供应，并对油价造成上行压力。是石油输出国组织第三大生产国，近几个月日产量约380万桶（mbpd），出口量在200万至250万桶之间。虽然没有进口任何石油，但将惩罚那些从购买原油没有显著减少的国家。因此，我预计特朗普会推动布伦特走高，并导致未来几个月的波动加剧。
其他国家采取的行动有可能缓解但不能消除决定推动油价上涨。2015年交易的其他各方 - 包括中国，法国，德国，英国和俄罗斯 - 继续支持该协议。在需求方面，中国可能增加石油的购买量，以换取折扣价格，或者与其他大型进口商如印度或土耳其等合作。在2012年跟随禁止原油进口的欧洲领导人可能会拒绝这次提出限制措施。尽管如此，的出口量在未来六个月内可能会下降约0.2-0.5个百分点，这将进一步收紧石油市场，尽管目前全球产量仅为9800万桶。
而在供应方面，石油输出国组织在6月22日召开会议认为可能会提高产量。 估计该集团最大的生产商沙特阿拉伯的备用产能约为2.2万桶/天。同时，代表消费国的国际能源机构可以要求其成员从其战略储备中释放石油以抵消市场紧张。
尽管存在这些抵消，我仍然预计价格会出现一些上涨，反映出较高的不确定性。而沙特产量的增加会减少石油输出国组织的剩余产能，从而降低该集团应对未来石油供应冲击的能力。
下一步是什么呢？
政府表示打算立即采取行动，重新实施90天和180天的停业制裁。白宫仍有可能淡化或延迟对的制裁。
然而，特朗普言论中苛刻的口气可能会使重新谈判交易变得复杂。来自的强硬态度也可以作为与其他市场谈判敏感问题的立场，包括与北美自由贸易协定伙伴和中国的贸易谈判，以及即将举行的与朝鲜的会议。。
总的来说，我认为股市可以承受温和的油价上涨。石油公司占MSCI所有国家指数的7％，这将有助于弥补其他公司由于投入成本较高和下游燃料费用对消费者可支配收入所带来的负面影响。
我预计中央银行将初步审视高油价对通胀的影响。然而，我仍然警惕油价上涨加上等其他供应限制提升了通胀预期 - 特别是在，通胀已经上升到美联储2％的目标，由于燃油税低，全球原油价格直接上涨。
由于美联储加紧步伐，股市受到担忧。加快的货币紧缩也可能加剧新兴市场资产的风险，迫使这些国家的中央银行推高利率并限制经济增长。 如果这种压力加剧，这可能会导致我重新评估我的风险立场。
投资底线
虽然我将监控风险，但我认为，在全球经济和盈利强劲增长的支持下，股票在中期内可能继续走高，，并且油价风险继续偏向上行。我认为仍然是美联储将逐步收紧利率，每季度不得超过25个基点。我超重10年期国库券与现金。
关于J先生
J先生拥有超过25年资产管理经验，资管规模超过20亿美金。
关于UBS
瑞银集团 (UBS) 是欧洲最大的金融控股集团，总部设在瑞士苏黎世，目前遍布全球所有主要金融中心。它在52个国家设有办事处，其雇员约34%人在美洲工作，34%人在瑞士，18%人在欧洲的其他国家，中东和非洲，14%在亚太地区。瑞银集团(瑞银)在全球雇用了大约60000人。2016年UBS的资产管理规模为20687亿美元，约13.8万亿人民币，相当于法国2016年GDP，或山东省2016年GDP的两倍。