【高频考点】银行、农信社考试高频考点----金融学基础2

河南华图金融考试（bank_edu）

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信用形式

（一）商业信用（基础）

工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式。

1.主要形式：赊销、分期付款以及预付定金等。

2.过程：两个同时发生的经济行为，即买卖行为和借贷行为。

（二）银行信用（核心）

各金融机构（特别是银行），以存、放款等多种业务形式提供的货币形态的信用。

特点：债权人主要是银行，债务人主要是工商企业和个人；提供的借贷资金是货币；间接信用；银行利用其信息优势，有效降低信用风险。

（三）国家信用

国家及其附属机构（债务人或债权人），依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放债的信用形式。

种类：发行公债、专项债券；发行国库券；向中央银行借款或透支。

（四）消费信用

为消费者提供的、用于满足其消费需求的信用形式。

方式：延期付款；分期付款；消费贷款。

（五）国际信用

主要包括国际商业信用、国际银行信用、国际政府间信用和国际金融机构信用。

 

真题展示

【单选题】以下关于商业信用的表述不正确的是（    ）。

A. 商业信用的存在，就可以杜绝赊购方式到期无法偿还的信用风险

B. 商业信用是资本主义信用制度的基础

C. 信用就是“使商品资本向货币转化得以预先实现的形式”

D. 商业信用体现的是从事再生产的资本之间相互提供信用的关系

【答案】A

【解析】商业信用的主体是工商企业，在向对方提供信用的过程中存在一定的违约风险，因此出现了风险更小的银行信用，银行信用都存在信用风险，因此商业信用不可能杜绝信用风险。

 

信用工具的价格

（一）债券价格

1.发行价格

债券交易的理论价格取决于它的票面金额、票面利率和实际持有期限。

(1)到期一次还本付息债券定价：P=S/（1+r）n

式中，P为交易价格，S为到期日本利和，r为利率或贴现率，n为债券的待偿期限。

(2)分期付息到期归还本金债券定价：P0＝∑nt=1Yt(1+r)t +A(1+r)n

式中，P0为交易价格，A为债券面额，Yt为第t时期的债券利息收益；r为市场利率或债券预期收益率；n为偿还期限。

结论：

通常根据票面金额决定，特殊情况下采取折价或溢价的方式。

市场利率>债券收益率(即票面利率)，折价发行；

市场利率<债券收益率，溢价发行；

市场利率=债券收益率，平价发行（也叫等价发行）。

2.交易价格

债券交易价格，又称为债券行市或行情，取决于债券的内在价值。决定内在价值的主要变量包括：期值；待偿期；市场收益率。

3.影响债券实际价格的因素

市场利率（反比）；同期银行存款利率（反比）；经济形势与发展趋势；财政资金动向；国内的物价水平；其他因素。

（二）股票价格

1.发行价格

包括平价发行、溢价发行、中间价。

我国《公司法》规定，股票的发行价格可以等于票面金额，也可以高于票面金额，但不得低于票面金额。

2.理论价格

（1）股票价格=预期股息收入/市场利率（P=Y/r）

当该股市价>P时，投资者应该卖出该股票;

当该股市价=P时，投资者应该继续持有或卖出该股票。

（2）由市盈率计算股票价格

市盈率=股票价格/每股税后盈利

股票价格=预计每股税后盈利×市场平均市盈率

（3）零增长模型

V＝D0/k（V—股票内在价值，D0—每期支付的每股股息，k—期望收益率或贴现率）

（4）不变增长模型

V＝D0(1＋g)/(k-g)（g—股息增长率）

（三）股票、债券的收益率

股票：

1.股息率=每股股票的年股息收入/每股股票面值

2.股息收益率=每股股票的年现金股息收入/买入价格

债券：

1.名义收益率

名义收益率＝票面利息/面值×100%

2.即期收益率

即期收益率＝票面利息/购买价格×100%

3.持有期收益率

持有期收益率＝（出售价格－购买价格＋持有期债券的总利息）/（购买价格×年限）×100%

（四）单个金融资产的预期收益率

E(r)＝∑riP(i)

其中，E(r)表示某种资产的预期收益率，ri表示该资产在第i种情况下的收益率；P(i)表示第i种情况出现的概率。

 

真题展示

【单选题】据了解，在此之前，宏宸宇达发行过一种债券，面值1 000元，票面年利率5%，期限为3年，每年年末支付一次利息，到期一次还本，已知发行时市场利率为6%，则该债券的发行价格为（    ）元。

A. 973.27

B. 965.56

C. 1 133.65

D. 1 150

【答案】A

【解析】根据“每年年末支付一次利息，到期一次还本”可知这道题属于“分期付息，到期归还本金”的债券计算问题。每年债券的利息=1000×5%=50元，因此第一年末投资者可得到50元利息收入，第二年末投资者可得到50元利息收入，第三年末投资者可得到50+1 000=1 050元本金和利息收入，分别求出每年现金流的现值并加总即可得到债券价格，P0＝501+6%+50(1+6%)2+1 050(1+6%)2＝973.27元，故选A。

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