【理财经】理财产品实现“T+0”灵活取现为什么这么难?

近日，消费者小小财通过某国有银行手机银行赎回其购买的理财产品时就遇到了这个问题。

灵活申购，随时赎回，还是银行旗下的产品，这样的产品吸引了小小财，他把手中的闲钱都投了进去。“反正能随时取出，有急用也不怕。”小小财说。

3月13日中午，小小财因有临时资金需求，要在该日下午1点前快速赎回部分资金，但当他进行快速赎回操作时，APP却显示交易受理失败，理由是“超出所有投资人共用的单电商渠道每个自然日实时取现的最高上限”。

“投资者每天快速赎回货币基金的金额都需要基金公司先行实时垫资，所有人都是共享一个垫资账户额度，但是有时垫资金额较大，因此可能会出现垫资余额不足的情况。”银行客服人员说。

所谓“垫资”，是指为了实现“T+0”即时取现功能，基金公司或销售机构先以自有资金支付给投资者，再等货币基金赎回到账后用来偿付其垫资款。而且，T+0交易意味着资金当天到账，而货币基金实行的是T+1清算制度，也就是说每天交易时间以及15时收市后赎回的基金份额，于第二日甚至第三日资金清算到账，中间存在至少一个工作日的时差。

“不买了，太麻烦了！”几天前，长沙市民李大财一狠心，清空了自己余额宝账户里的8万多块钱。“之前就听说余额宝限购，大概每个账户限额为10万元。对于超过限额的部分，老用户可以继续存放，但想再接着买入就不行了。”

2017年5月，余额宝的管理方——天弘基金管理有限公司将个人交易账户持有最高额度调整为25万元。8月，这一限额又由25万元调整为10万元。2017底，该公司发布公告，自当年12月8日起，天弘余额宝货币市场基金个人交易账户每日申购总额调整为2万元，个人交易账户持有总额度仍为10万元。到今年初，“限购令”再加一条：从2月1日起至3月15日，余额宝限制每日申购总量，每天9点起发售，当天购完为止，同时也暂停了支付宝余额自动转入余额宝的功能。截至目前，限购仍在继续。

余额宝新政策的实施，致使老客户不得不将目光转向其他理财产品。毕竟，不是每个人能都做到九点准时开始抢余额宝提供的那点少得可怜的额度，更重要的是，市场上同质、且利润更高的理财产品不少，消费者也并非余额宝这一家不可。

一、防范货币基金自身的流动性风险

大多传统货币基金的交易规则是“T+1”，“1”表示的是1个工作日。而保持“T+0”货币基金的流动性，多数情况下，需要基金公司以“垫资”的方式来维持，也就是说，每当用户需要即时赎回，其实是公司自己先垫付的，垫付的资金量取决于基金规模的大小，也考验着基金公司的资金实力。

余额宝的规模不断扩大，公司要保证基金的流动性，意味着需要垫付更多的资金。这样也就积累了一定的流动性风险。如果遇到极端情况，大量的用户要同时从余额宝提现，公司需要垫付巨额资金，这就很困难了。及时控制基金规模，防范流动性风险，是货币基金本身内在运行的需求。

二、防范风险扩散

我国货币基金投资方向比较集中，投资品种比较单一，50%以上的资金都投向银行存款。而欧美国家货币基金的投资品种分布较广，有国库券、大额存单、商业票据、国债等。如果其流动性风险传导到银行体系，风险就会被放大。

余额宝等货币基金不是银行存款，虽然存取方便，收益也不错，但风险一定是比银行存款高的。

以下是小财的一点理财心得～希望能对大家有所帮助喔～

1.收益选择误区

在近期收益指标上，许多人只看其高低，并误以为目前较高的近期收益就好，其实这一观点较偏颇。货币基金的收益率计算比较复杂，基本上是以持有组合的本身收益和买卖价差两大部分组成的。近期收益较高的货币基金，往往在其收益中包含了较多的买卖价差，相应会减少未来收益。因此，在同等条件下，购买近期收益较低的货币市场基金可能会是更好的选择。

2.不能忽视安全性指标

在安全性方面，应注意两个因素：一是货币基金本身的流动性，二是货币市场基金组合的灵活性。一些货币基金管理公司，已经在安全性指标方面开展差异化竞争，建议投资者综合考虑以上因素后再做选择。

3.货币基金资产剩余期限并非越长越好

一般来说，剩余期限越短的资产，收益会越低，但也不一定是说剩余期限越长，收益就越高，实际上还是要看哪些期限的资金比较紧缺。