4月23日银行承兑汇票利率分析

 

 山东金融票据网（www.sdjrpj.com） 票据市场数据显示，4月23日银行承兑汇票直贴利率报价如下：

报价

纸票买断：国股：4.40‰-5.10‰、商行：4.70‰-5.25‰

电票买断：一年期国股4.80、一年期大商4.90、半年期国股4.85、半年大商5.00。

以上价格均为提供参考价，价格随时都在变动，实时价格请随时咨询。               

　上周（4月16日-20日）适逢税期，央行再启"填谷"操作。公开市场操作一周对冲200亿到期之余，共计通过逆回购途径实现4700亿元净投放。另外，对于3675亿中期借贷便利（MLF）和800亿国库定存到期，央行均采取了全额足量对冲。

　　逆回购投放创新高，叠加降准置换MLF消息释放，央行税期流动性呵护意图明显。不过，上周资金面并不买账，表现出异常收紧，货币市场利率持续一周走高。流动性结构性紧张特征越发突出，非银隔夜期限品种成交利率一度超过10%。

　　这周，公开市场共计5200亿逆回购到期，到期量较大。但考虑到25日降准置换MLF正式实施及下旬财政支出力度加大，下旬资金面大概率恢复宽松。不过，央行方面强调货币中性稳健不变，若下旬流动性过度宽松，为防止降准提振下的机构加杠杆抬头，央行流动性收敛幅度可能也会加大。

　　上周直贴市场上，相较税期冲击下的资金收紧，供需关系对票据价格影响更为直接，票源偏弱而需求持续活跃的情况下，市场报价持续下跌。另外，受降准消息提振，市场对票价有下行预期，进一步推动票据利率的下滑。

　　展望后市，票据利率大概率先降后稳。下旬惯例的宽松叠加降准利好下的收票活跃，票据市场利率下行估计"未完待续"。而在后续进入月末时点，各机构依据规模进行买卖调整，市场交易情绪平稳下利率将走稳。

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